Tu es peut-être à un moment de ta vie où tu songes à changer de cap professionnel, à entreprendre, à faire quelque chose de grand... mais sans te jeter dans le vide. Ou peut-être que tu réfléchis depuis un moment à comment racheter une entreprise sans être millionnaire. C’est exactement là qu’intervient le concept de search fund, un modèle qui attire de plus en plus de profils comme le tien: expérimentés, ambitieux, et avec une vraie envie de diriger un projet concret.

L’idée est simple, mais puissante. Au lieu de créer une entreprise de zéro, tu en rachètes une qui fonctionne déjà, tu la fais évoluer et tu l’amènes plus loin. Autrement dit, tu ne pars pas d’une idée griffonnée sur une serviette, mais d’une base solide. Et franchement, ça a du sens.

Définition et origine du concept

Qu’est-ce qu’un search fund?

Allons droit au but. Un search fund (ou fonds de recherche en français) est un véhicule d’investissement créé dans un but bien précis: trouver, acquérir et diriger une entreprise existante, rentable et opérationnelle.

Concrètement, tu lèves des fonds auprès d’investisseurs qui te financent pendant ta phase de recherche. Ces investisseurs misent sur toi — ton profil, ton intuition, ton engagement — pour dénicher une entreprise à fort potentiel. Une fois la cible trouvée, on finalise l’achat, et tu deviens le CEO. Oui, comme si c’était ton entreprise.

Brève histoire et évolution du modèle

Ce modèle a vu le jour aux États-Unis dans les années 80, grâce à l’Université de Stanford. Depuis, il a bien évolué et s’est adapté à différents marchés. Longtemps limité aux pays anglophones, il a connu un fort développement en Espagne et en Amérique latine ces dix dernières années.

Aujourd’hui, des écoles de commerce comme l’IESE à Barcelone ou l’INCAE au Costa Rica promeuvent activement ce modèle et attirent des entrepreneurs qui veulent avoir un réel impact... sans forcément tout inventer.

Comment fonctionne un search fund, étape par étape

Les phases du processus: de la recherche à l’acquisition

Il n’y a pas de recette magique, mais il y a un plan. Voici les étapes typiques d’un search fund:

1. Levée de fonds initiale: pour couvrir les coûts de recherche (salaires, déplacements, conseil juridique…).

2. Recherche de l’entreprise idéale: ça peut prendre entre 12 et 24 mois. Il ne s’agit pas de racheter n’importe quoi, mais de trouver une pépite cachée: une entreprise rentable, aux revenus stables, et pas trop dépendante de son fondateur.

3. Due diligence et négociation: une fois la cible trouvée, on entre dans l’analyse approfondie et les discussions sérieuses.

4. Acquisition: avec le soutien des investisseurs, on achète l’entreprise.

5. Gestion et croissance: tu prends les rênes et tu développes l’entreprise.

Le profil de l’entrepreneur dans un search fund

Le "searcher", comme on l'appelle, a souvent une formation en gestion, une expérience en conseil, finance ou management. Mais ce qui fait vraiment la différence, c’est la détermination, la vision, et la capacité à diriger. Ce n’est pas juste une question de chiffres: il faut convaincre le cédant de vendre, et les investisseurs de te faire confiance.

Avantages et risques de ce modèle d’investissement

Pourquoi les investisseurs et les entrepreneurs s’y intéressent

Voici ce qui rend le modèle aussi attractif:

• Pour les investisseurs, c’est une opportunité à haut rendement avec moins de volatilité qu’une startup.

• Pour l’entrepreneur, c’est un moyen direct de devenir dirigeant, sans partir de zéro.

• Le modèle encourage une croissance organique et durable, loin des effets de mode.

• L’entreprise est professionnalisée, ce qui crée de la valeur pour tous les acteurs (salariés, clients, fournisseurs…).

Les défis potentiels (et comment les gérer)

Bien sûr, tout n’est pas rose:

• Chercher une entreprise, c’est un boulot intense et souvent solitaire.

• Convaincre un dirigeant de céder sa boîte, c’est loin d’être simple.

• Le passage de relais peut être délicat.

• Il y a toujours un risque de découvrir des problèmes cachés après l’achat.

C’est pourquoi il est indispensable d’être bien entouré: mentors, conseillers financiers, avocats spécialisés… Sans ça, c’est très compliqué.

Différences avec d’autres modèles d’investissement

Comparaison avec le capital-risque, le private equity et les startups

Ce qui distingue vraiment le search fund, c’est le niveau de contrôle opérationnel. Tu n’es pas un CEO embauché, tu es le décideur principal.

Exemples concrets en Espagne et en Amérique latine

En Espagne, des cas comme Grupo MasterD ou le rachat de Empresa Reus par des anciens élèves de l’IESE montrent que le modèle fonctionne vraiment. En Amérique latine, des pays comme le Mexique, la Colombie ou le Pérou connaissent un vrai boom grâce à l’émergence de nouveaux fonds et à des plateformes dédiées aux searchers.

Ce modèle est-il fait pour toi?

Quelques signaux pour savoir si tu es fait pour ça

Pose-toi ces questions:

• Est-ce que tu te vois diriger une entreprise avec des équipes, des processus, des clients… dès demain?

• Est-ce que tu préfères améliorer un existant plutôt que de partir d’une idée?

• Est-ce que tu as des compétences en négociation, en gestion, et une vision stratégique?

• Est-ce que tu es prêt à vivre avec de l’incertitude pendant plusieurs mois?

Si tu réponds “oui” à la plupart, alors tu as peut-être l’âme d’un searcher.

Conclusion: le futur des search funds dans l’écosystème entrepreneurial

Tout laisse penser que les search funds ont un bel avenir devant eux. C’est une forme d’entrepreneuriat moderne, plus pragmatique, plus stable — et franchement plus adaptée à beaucoup de profils.

En Espagne, avec toutes les PME familiales à la recherche d’un repreneur, le terrain est propice. En Amérique latine, l’énergie entrepreneuriale est tout aussi impressionnante.

Alors si tu cherches une autre manière d’entreprendre, ou si tu es investisseur à la recherche de rendements avec du sens, ce modèle mérite vraiment ton attention.

Et si tu veux explorer des opportunités concrètes (que ce soit pour racheter ou vendre une entreprise en Espagne) n’hésite pas à visiter Business in Spain, où nous mettons en relation des projets réels avec des personnes prêtes à passer à l’action.